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万科之争万能险风险显露 部分保险公司投资手法过于激进

黄骅新闻网  2020-01-14 06:12:55
导读: 一场万科股权之争让人们对其背后的万能险留下了深刻印象。险资收购股权的资金来源和资金使用的合规性,引发了人们的关注。

数据显示,“宝能系”险企前海人寿的资产累积速度令人侧目。2012年成立时总资产仅为17.3亿元,但到2015年末即实现了约90倍增长。从审计报告中发现,每年对前海人寿负债端贡献最大的科目均为“保户储金及投资款”。在会计领域,这一科目主要用于和其他投资型产品。换言之,以万能险为代表的投资型极大地推动了前海人寿资产负债表的扩张。

万能险是指投保人可以任意支付保险费,以及任意调整金给付金额的。万能险所缴保费分成两部分,一部分用于保险保障,另一部分用于投资账户。保障和投资额度的设置主动权在投保人,投保人可根据不同需求作出调节;账户资金由代为投资理财,投资收益上不封顶、下设最障利率。

对于投保人来说,万能险产品因缴费灵活、保障可调的特点,并且兼具生命保障与投资收益的双重功能而受到欢迎;对于保险公司来说,得益于近年来监管部门对险资的不断松绑,保险行业投资收益率和利润不断攀升,资金富余后,面临再投资的选择,由于利率处于下行通道,市场上长期配置并且收益率合理的资产相对较少,股权投资就成了不错的选择。

“聪明”的保险公司很快发现,开发、销售“受欢迎”的万能险等投资型产品可以迅速累积投资资金,然后选择业绩稳定、价值低估的大盘蓝筹股做股权投资,这样不但能节约投资成本,同时蓝筹股的稳定增长也会为保险公司带来稳定收益,再“高额回报”投保人,继而持续下去,形成滚雪球效应。

不过,其中的风险点也在逐渐暴露。有些保险公司的投资手法过于激进,负债端用期限短、收益高的万能险抢占市场进行“长险短卖”,而资产端又集中投资于股权、不动产等变现能力较差的资产来“短钱长配”,从而引发期限错配,增加了流动性风险。

保险资金不同于其他资金,它具有的规模大、周期长、稳定性强等特点,决定了其投资取向也需要更高的安全性和稳健性,从这个角度说,险资是支持实体经济发展的重要力量。险资通过二级市场并购,可以选择价值低估、基本面良好、有利于国计民生的上市公司重点投资,也为资本市场提供了长期、稳定的现金流入,有利于市场稳定、健康、持续发展。但要注意的是,在这个过程中,保险公司应坚守风险底线,加强与市场沟通,更多地引导资本市场价值投资和理性投资。


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